> ## Content Index > Fetch the complete content index at: https://admin.kod.ru/llms.txt > Use this file to discover other available public pages before exploring further. # Что там с телекомом: 5G пока не радует, стройка дорожает, а МТС меняет дивидендную политику - URL: https://admin.kod.ru/5g-mts-investments-telekom/ - Published: 2026-09-20T23:26:34.000Z - Updated: 2026-09-20T23:26:34.000Z - Description: Российский 5G пока не даёт заметного прироста скорости, операторам предстоят крупные вложения в сети, а новая дивидендная политика МТС уже встревожила рынок. - Author: Пётр Данилов - Tags: Полезное Главным ньюсмейкером недели стала МТС, но не по собственной воле. Разбираем, почему 5G пока работает не так, как хотелось бы, стройка у всех дорожает, а хорошая дивидендная политика может напугать инвестора. ## Это точно пятое поколение? «Известия» [протестировали](https://iz.ru/2168351/2026-09-17/5g-v-bolshinstve-raionov-moskvy-po-skorosti-ne-prevyshaet-lte?ref=admin.kod.ru) сети МТС, Билайна, МегаФона и Т2 в центре Москвы, на туристических маршрутах и в других местах со скоплением пользователей. Вывод: в большинстве локаций скорость 5G не превысила LTE, а иногда оказывалась ниже. Картина по точкам разношёрстная. На Никольской у МТС скачивание доходило до 284 Мбит/с, ближе к ГУМу — до 1,1 Гбит/с. На Красной площади сети Т2 и МТС переключились на 4G, хотя по карте МТС там должен быть «сверхбыстрый» интернет; у МегаФона в режиме 5G скорость упала ниже 10 Мбит/с, а у Билайна тестовое приложение вообще не увидело доступа в интернет. На Лубянке у МТС работала только 4G, у Т2, Билайна и МегаФона — 136, 50 и 47 Мбит/с. У «Спортивной» и Лужников МТС выдавал от 11 до 57 Мбит/с, Билайн — 53, у МегаФона и Т2 были доступны только сети LTE. В метро 5G не нашлось ни у кого. Основная часть запущенных в России сетей 5G сейчас работает в режиме NSA — с опорой на инфраструктуру LTE и на частотах, которые ранее использовались для 4G. Отдельно МТС открыла доступ к прежним пилотным зонам в диапазоне 4,9 ГГц. Скорость в одной точке у разных операторов зависит в том числе от нагрузки на конкретную сеть. На следующий день «Ведомости» [собрали](https://www.vedomosti.ru/technology/articles/2026/09/18/1229751-naskolko-5g-bistree-lte?ref=admin.kod.ru) оценки операторов и экспертов. Опрошенные «Ведомостями» операторы и эксперты говорят о приросте скорости в среднем на 15–30%, а по данным сервиса «Мегабитус» после запуска 5G средняя скорость выросла примерно на 15%. Вот такой у нас 5G. ## Всё ещё в тестовом режиме На прошлой неделе МТС [объявила](https://moskva.mts.ru/about/media-centr/soobshheniya-kompanii/novosti-mts-v-rossii-i-mire/2026-09-11/zapusk-5g-v-rossii-mts-otkryla-abonentam-skorostnuyu-gigabitnuyu-set-v-pyati-gorodah-i-vklyuchila-5g-na-chastotah-lte?ref=admin.kod.ru), что первой из операторов открыла абонентам 5G в диапазоне 4,9 ГГц в Москве, Санкт-Петербурге, Новосибирске, Екатеринбурге и Уфе. Там заявленная скорость достигает 1,5 Гбит/с. Но чудес не бывает: в Минцифры [объяснили](https://www.kommersant.ru/doc/8955496?ref=admin.kod.ru), что у компании есть разрешение только на создание пилотных зон в этом диапазоне без взимания платы с абонентов, и действует оно до 1 августа 2027 года. Основание — решение ГКРЧ от июля 2019 года, которое позволяет тестировать оборудование и отрабатывать технические решения. Разница принципиальная. Новое решение ГКРЧ выделило операторам диапазон 4,63–4,99 ГГц для дальнейшего развития сетей на российском оборудовании. Старое разрешение МТС позволяет проводить пилоты в том числе на импортном железе и не предполагает платных коммерческих услуг. По информации источника «Ъ» на рынке, в этих зонах МТС использует зарубежное оборудование. То есть тем, кто попал на тест, повезло, но решение временное: коммерческое развёртывание 5G в новом диапазоне должно вестись уже по новым требованиям. С 2027 года предусмотрен переход на российские базовые станции, а запустить услуги 5G во всех городах-миллионниках операторы должны до конца 2027-го. Пока конкуренция операторов во многом сводится к масштабу стартового покрытия. Более заметная разница для абонентов должна появиться по мере развёртывания сетей в выделенном диапазоне 4,63–4,99 ГГц. ## Что нам стоит сеть построить И это будет очень дорого. Капвложения крупных операторов [могут вырасти](https://www.vedomosti.ru/technology/articles/2026/09/14/1228463-vlozheniya-operatorov-svyazi-mogut-virasti?ref=admin.kod.ru) в этом году примерно на 10% — до 460 млрд рублей, а в 2027-м дойти до 580 млрд. Такой прогноз дало Национальное рейтинговое агентство. Первая причина — ключевая ставка. Последние пару лет капексом старались не разбрасываться из-за дорогих денег. Сейчас стало полегче, но 14% всё ещё много, а на последнем заседании Банк России [оставил ставку без изменений](https://www.cbr.ru/press/pr/?file=11092026%5F133000key.htm&ref=admin.kod.ru). Вторая — 5G. Часть импортного оборудования операторы заранее модернизировали с расчётом на сети пятого поколения, но запуск долго откладывался: рынок жил в парадигме «5G только на отечественном». В последний момент операторам дали технологическую нейтральность — возможность использовать один диапазон для разных поколений связи — и [разрешили](https://kod.ru/usloviia-zapuska-setei-5g?ref=admin.kod.ru) использовать на действующих LTE-частотах зарубежные базовые станции, установленные до 1 сентября 2026 года. Так что повторения инвестиционного бума времён LTE ждать не приходится. Зато для дальнейшего развёртывания 5G в диапазоне 4,63–4,99 ГГц потребуется российское оборудование. Серийные поставки таких базовых станций ожидаются в 2027 году, поэтому основные вложения ещё впереди. Плюс к антеннам прилагаются ядро сети и транспорт, их тоже надо модернизировать. Точных цифр никто не назовёт — у каждого оператора свои принципы инвестпланирования. Но наращивать придётся всем. ## Как напугать инвестора Акции МТС на Мосбирже за три торговых дня после объявления новой политики упали примерно на 12,6% — с 199,35 рубля на закрытии 15 сентября до 174,25 рубля на закрытии 18 сентября. Теперь компания [будет возвращать](https://uln.mts.ru/about/media-centr/soobshheniya-kompanii/novosti-mts-v-rossii-i-mire/2026-09-16/mts-utverdila-novuyu-dividendnuyu-politiku-na-2027-2028-gody?ref=admin.kod.ru) акционерам до 20% годовой OIBDA двумя путями в 2027–2028 годах: 70% этой суммы пойдёт на дивиденды, то есть до 14% OIBDA, оставшиеся 30% — на обратный выкуп акций. Минимальный целевой возврат — 70 млрд рублей за календарный год. Дивиденды компания планирует платить не реже трёх раз в год, первая выплата по новой схеме ожидается в январе 2027-го. Новость вроде бы хорошая: прежняя политика на 2024–2026 годы предусматривала выплату не менее 35 рублей на одну обыкновенную акцию ежегодно. Последние три года OIBDA МТС росла в среднем на 9,3% в год, а фиксированный ориентир по выплатам не менялся. Теперь размер возврата будет сильнее зависеть от финансовых результатов компании. Рынку, однако, не понравилась выросшая неопределённость. Как [отмечают](https://www.vedomosti.ru/investments/articles/2026/09/17/1229413-mts-privyazal-dividendnie-viplati-k-oibda?ref=admin.kod.ru) опрошенные «Ведомостями» аналитики, новая формула делает выплаты менее предсказуемыми, а при минимальном объёме возврата дивиденд на акцию может оказаться ниже прежних 35 рублей. ## Связь вместо штрафа МТС [построит](https://www.vedomosti.ru/technology/news/2026/09/15/1228844-infrastrukturu-svyazi?ref=admin.kod.ru) сеть в 370 населённых пунктах с населением меньше тысячи человек — это часть мирового соглашения с ФАС. Адресный план согласовали с Минцифры и антимонопольной службой, строить оператор будет за свой счёт. В список попали населённые пункты в 53 регионах, в том числе республики Алтай, Башкортостан, Карелия, Татарстан, Удмуртия и Якутия, а также Краснодарский, Красноярский, Пермский и Хабаровский края. История началась весной 2024-го, когда МТС повысила тарифы в среднем на 8% для более чем 30 млн абонентов, а 22 мая ФАС возбудила дело. Служба посчитала, что повышение тарифов не было подтверждено ростом затрат оператора. В июле 2025 года Арбитражный суд Москвы поддержал требование взыскать около 3 млрд рублей незаконно полученного дохода, компания предписание оспорила, а в ноябре стороны [заключили мировое соглашение](https://moskva.mts.ru/about/media-centr/soobshheniya-kompanii/novosti-mts-v-rossii-i-mire/2025-11-13/mts-i-fas-rossii-podpisali-mirovoe-soglashenie-na-tri-milliarda-rublej?ref=admin.kod.ru): 664 млн рублей в федеральный бюджет и 2,4 млрд — в инфраструктуру связи малых населённых пунктов. --- Неделей ранее «Код.ру» [разбирал](https://kod.ru/5g-v-rossii-goroda-smartfony-operatory?ref=admin.kod.ru) первый коммерческий запуск 5G в России: где появились сети операторов, какие смартфоны к ним подключаются и почему на iPhone 5G пока не работает. [5G появился в России: где работает, на каких смартфонах и нюансыРассказываем, где есть 5G-покрытие МТС, МегаФона, Билайна и T2, какие смартфоны подключаются, что с iPhone и Samsung и какая скорость.![](https://admin.kod.ru/content/images/icon/logo-maskable-192x192-6591d1c5-d6f3-4586-b633-e7e23684d1df.png)Код.руКирилл Сергеев![](https://admin.kod.ru/content/images/thumbnail/https-3A-2F-2Fapi.kod.ru-2Fcontent-2Fimages-2F2026-2F09-2F68468468-28789db0-a77d-4765-aa7b-b26332ad50b3.png)](https://kod.ru/5g-v-rossii-goroda-smartfony-operatory?ref=admin.kod.ru) До этого мы [рассказывали](https://kod.ru/usloviia-zapuska-setei-5g?ref=admin.kod.ru) об условиях запуска сетей пятого поколения, включая технологическую нейтральность и требования к оборудованию в новом диапазоне.