> ## Content Index
> Fetch the complete content index at: https://admin.kod.ru/llms.txt
> Use this file to discover other available public pages before exploring further.

# Суд по делу SEC против Telegram: что нужно знать к моменту первого слушания?
- URL: https://admin.kod.ru/sec-vs-telegram-1-feb-2020/
- Published: 2020-02-19T10:30:34.000Z
- Updated: 2020-02-24T21:24:34.000Z
- Description: 19 февраля проходит первое слушание по делу Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) против Telegram. Разбираем ключевые моменты, связанные с конфликтом и сформированные к заседанию позиции сторон.
- Author: Влад Войтенко
- Tags: Полезное, Технологии

19 февраля проходит первое слушание по делу Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) против Telegram. Разбираем ключевые моменты, связанные с конфликтом, а также сформированные к заседанию позиции сторон. 

![](https://admin.kod.ru/content/images/2020/02/image-166.png)

По итогу первого слушания 19 февраля ограничение на продажу Gram продлены продлевается. Следующее заседание в суде пройдёт 30 апреля — в [последний день](https://admin.kod.ru/ton-end/), после которого команда Telegram будет обязана вернуть деньги.

## Какие доказательства против Telegram есть у SEC? 

SEC считает, что инвесторы хотели получить прибыль ещё до официального запуска блокчейна Telegram Open Network (TON). Например, в марте 2018 года регулятор получил от Telegram уведомление о привлечении $850 млн от инвесторов, однако фактически эта цифра равнялась $490 млн. Позднее один из топ-менеджеров Telegram [сообщил](https://admin.kod.ru/telegram-vs-sec-pozicii-jan-20/), что это были договоры купли-продажи. 

Летом 2018 года, спустя несколько месяцев после первичного размещения токенов Gram, компании начали запрашивать счета за комиссионные. Это, по уверениям SEC, является нарушением [положения D](https://en.wikipedia.org/wiki/Regulation%5FD%5F%28SEC%29?ref=admin.kod.ru). Например, 20 июня 2018 года компания Da Vinci Capital продала токены Gram за более чем $2 млн фонду, управляемому её портфельной компанией ITI Funds. А 2 июля этого же года Gem Limited продала токены на €7,8 млн (порядка $8,6 млн, — *прим. КД*) компании Goliat Solutions и ещё на $4,5 млн — фирме Space Investments Limited. 

Эти [данные](https://admin.kod.ru/sec-novy-udar-vs-telegram-jan-2020/), по уверениям SEC, являются неоспоримыми доказательствами, свидетельствующими о продаже инвестиционных контрактов на покупку токенов после окончания pre-ICO. Американский регулятор считает, что Telegram создаёт «искусственное различие» между покупкой Gram и их доставкой покупателю, а Павел Дуров просто пытается избежать экономическую реальность. 

[SEC отказалась считать Gram товаром, а не ценной бумагойКомиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) в новом меморандуме в рамках судебного разбирательства сообщила свою позицию о законности криптовалюты Павла Дурова.![](https://kod.ru/assets/apple-touch-icon.png?v=22be280ad4)Код ДуроваВладислав Войтенко![](https://kod.ru/content/images/2020/01/SsylkiRETINA-134.png)](https://kod.ru/gram-eto-ne-tovar-jan-2020/?ref=admin.kod.ru)

Кроме того, американский регулятор [признаёт](https://admin.kod.ru/gram-eto-ne-tovar-jan-2020/), что Gram — это не товар, а ценная бумага. Именно поэтому, исходя из изначальной [жалобы](https://admin.kod.ru/isk-protiv-tielieghraf/), поданной в октябре 2019 года, офшорные компании Telegram Group Inc. и её дочерняя TON Issuer Inc должны были подать регистрацию, однако этого не произошло, из-за чего де-юре был нарушен Закон о ценных бумагах от 1933 года.

4 февраля 2020 года бывший инвестиционный директор Telegram Джон Хаймен под присягой [дал показания](https://admin.kod.ru/sec-novye-argumenty-protiv-telegram/), которые подтвердили позицию SEC о том, что Telegram в 2018 году пытался получить прибыль до запуска TON, и то, что инвесторы обоснованно полагали, что покупают у Telegram именно ценные бумаги. Хаймен увеличил доказательную базу регулятора, добавив, что Gram продавался андеррайтерам, из-за чего ускорялось размещение криптовалюты на торгах.

![](https://admin.kod.ru/content/images/2020/02/image-169.png)

> *Мы были удивлены и разочарованы тем, что SEC предпочла обратиться в суд, и мы не согласны с её юридической позицией, — из письма команды Telegram инвесторам.*

## На чём настаивает Telegram?

В Telegram [объясняют](https://admin.kod.ru/telegram-vs-sec-pozicii-jan-20/), что предпринимали ряд действий для того, чтобы Gram не перепродавались инвесторами до официального запуска TON. Разработчики [разочарованы](https://admin.kod.ru/telegram-razocharovan-sec-okt-2019/) решением SEC обратиться в суд, так как Telegram в течение 18 месяцев пытался связаться с представителями регулятора и получить от них разъяснение по поводу того, что они думают о проекте. 

Команда Дурова также [уверена](https://admin.kod.ru/telegram-potreboval-otklonit-isk-sec/), что SEC действует волюнтаристским порядком в абсолютно новой юридической отрасли. Проблема заключается в том, что регулятор не смог обеспечить понятное регулирование в этой области. И даже если торговля Gram и происходила, этого всё равно недостаточно для классификации токенов в качестве ценных бумаг. Дело в том, что после запуска криптовалюты её цена будет зависеть от рынка, а не от действий Telegram.

На допросе Павел Дуров [признался](https://admin.kod.ru/stenogramma-doprosa-durova-jan-20-2/), что Telegram действительно привлекал фонды Da Vinci Capital и Gem Limited, но для помощи в поиске инвесторов. Именно за это компании получали комиссионные. Поэтому утверждение Джона Хаймена о продаже Gram андеррайтерам вполне может быть недостоверным, а значит и попытки SEC классифицировать Gram как ценную бумагу могут усложниться.

![](https://admin.kod.ru/content/images/2020/02/image-170.png)

> *Gram ещё не существует, но если когда-то и будет существовать, то будет валютой и/или продуктом, а не ценной бумагой, подпадающей под федеральные законы о ценных бумагах, — из обращения команды Telegram в суд от 12 ноября.*

## Что будет дальше?

Время идёт. Жалоба SEC позволила регулятору заблокировать релиз блокчейна, который [должен](https://admin.kod.ru/ton-end/) был выйти в открытый доступ до 31 октября. Конечно, же, команде Дурова [не пришлось](https://admin.kod.ru/durovu-ne-pridetsya-delat-moneyback-iz-za-sec/) возвращать собранные средства, так как в договоре купли-продажи токенов Gram присутствует соответствующий пункт о форс-мажорных обстоятельствах.

Тем не менее, если до конца апреля дело [не будет решено](https://admin.kod.ru/telegram-vs-sec-jan-20/) в пользу Telegram или, по крайней мере, не будет снят запрет на продажу токенов Gram, то компания будет обязана вернуть инвесторам $1,7 млрд. Часть этих денег уже потрачена: к 31 января 2019 года на разработку TON [ушло](https://admin.kod.ru/sec-opublokovala-neizvestnoe-o-ton/) $218 млн, причём часть из них, исходя из договора, выделена на личные нужды основателей проекта. Затраты на оборудование и сервера составили $89 млн, то есть примерно 41% от потраченных средств. 

[Почему Gram назвали именно так и интересные подробности допроса Дурова по делу SECОснователь Telegram не видел проблемы в том, чтобы инвестировать в мессенджер собственные деньги, полученные от продажи ВКонтакте.![](https://kod.ru/assets/apple-touch-icon.png?v=22be280ad4)Код ДуроваKirill Sergeev![](https://kod.ru/content/images/2020/01/SsylkiRETINA-85.png)](https://kod.ru/stenogramma-doprosa-durova-jan-20-2/?ref=admin.kod.ru)

Всё могло быть иначе, если бы не жалоба американского регулятора. Команда Дурова обещала доход инвесторов на уровне x10-50, но они вынуждены находиться в напряжённом состоянии из-за образовавшегося конфликта. Сам же Дуров [уверяет](https://admin.kod.ru/stenogramma-doprosa-durova-jan-20-2/), что на конец октября 2019 года Telegram уже имел полностью готовую блокчейн-платформу и был бы запущен вовремя, если бы не претензии SEC. 

Ситуация вынуждает партнёров объединяться, поэтому на днях был создан [TON Сommunity Foundation](https://ton-foundation.org/?ref=admin.kod.ru) (TСF) — созданный менеджером по коммуникациям TON Labs Фёдором Скуратовым фонд, который призван поддерживать развитие блокчейн-проекта. Он включает в себя 22 человека, которые представляют компании самой TON Labs (ведущего независимого разработчика инфраструктуры для экосистемы TON), а также Da Vinci Capital, Atomic Wallet и Button Wallet, TON China и TON France, и ряд других стартапов, разработчиков и валидаторов. 

Сам Telegram в этот фонд не входит и не имеет с ним ничего общего. В том числе и с TON Fundation, описанном в white paper TON. Компания рискует присоединяться или создавать такой фонд как TСF с учётом того, что сейчас пытается убедить суд в том, что строит децентрализованную систему. 

Нам остаётся лишь ожидать дальнейшего развития событий. В случае чего, планы команды действительно можно возобновить, а блокчейн TON — запустить за 5 секунд, пусть теперь это кажется уже чем-то маловероятным.